菜油月报 | 预期供应增加 菜油近强远弱

　　摘要

　　■ 行情回顾：8月菜籽油期货价格先涨后跌，截至8月31日主力合约收盘价跌至11108元/吨，较7月29日(12066元/吨)下跌958元/吨，跌幅7.94%。

　　■ 供给情况：8月国产菜籽价格保持相对稳定；国际菜籽价格延续下跌趋势。

　　■ 库存情况：8月菜籽油沿海库存大幅去库，截至8月31日沿海企业期末库存值为12万吨，较7月期末库存值(17.1万吨)库存减少5.1万吨，环比下跌29.82%。

　　■ 需求情况：8月份国内菜油炼油厂提货量相较于7月有小幅上涨，8月沿海油厂菜油提货量为5.19万吨，较7月(3.68万吨)增加3.31万吨，环比上升41.03%。

　　■ 进出口情况：进出口方面，据中国海关总署数据显示，7月初榨菜籽油进口量较6月大幅下滑，且有零星的初榨菜籽油的出口。

　　■ 基差分析：8月基差再度大幅走强，月中基差最大达到2210元/吨，截至8月31日菜油基差为1818元/吨。

　　■ 行情展望：整体来看，随着油菜籽价格下滑，菜籽与菜油采购量增加，以及油脂整体供给增加，菜油供给紧张的局面将逐步好转，叠加双节备货临近结束，下游需求强支撑将逐渐减弱，菜油强现实和弱预期的矛盾或将有所减弱，预计9月菜油价格将维持震荡偏空格局，后市持续关注美元加息相关政策、菜油与菜籽以及其他油脂油料的实际到港情况。

（文章来源：华创期货）